Персональный блог Николая Мрочковского

Если бы получить кредит в банке было так просто,
как утверждает реклама, никто бы не грабил банки.

Американская пословица

Очень часто мне приходится отвечать на вопросы, касающиеся торговли на заемные деньги. «Это же очень выгодно», «мы возьмем в долг, наторгуем на эти деньги с большой прибылью и вернем долг, разницу в карман» – так зачастую размышляют начинающие инвесторы.

Как это происходит? Покупка за маржу означает, что вы занимаете деньги у своей брокерской конторы и используете их для покупки акций. Это звучит привлекательно, потому что вы можете получить прибыль, используя деньги, которых у вас на самом деле нет. За эту привилегию вы платите проценты брокерской конторе, точно так же, как за любой другой кредит (правда, открыть маржинальный счет гораздо проще, чем получить кредит в банке – не требуется никаких справок о доходах, поручителей и т.д.). К слову, не многие задумываются, какую сумму составляют эти проценты. На самом деле – около 15% годовых! Согласитесь, отнюдь не маленький процент, вполне сопоставимый с доходностью по облигациям.

Но ведь по акциям можно получить больший доход, в среднем на нашем рынке за период 1995-2007 годовая доходность по акциям составляла около 25% – возражают мне. Да, в среднем это действительно так, но, представьте себе, что ситуация на рынке повернется против вас, вы или продадите с убытком (плюс процентные платежи), или будете держать акции, ожидая восстановления рынка и платя все это время проценты по занятым деньгам.
То есть если вы по каким-либо причинам добились доходности меньше процентной ставки за кредитование, то вы будете терпеть убытки. Уверены ли вы, что ваши акции принесут более 15% дохода? Кто-то скажет «да», что же флаг в руки. Но, на мой взгляд, это слишком рискованно, и торговли на заемные деньги следует избегать, по крайней мере, начинающему инвестору.